Macro View : วงรอบเงินเฟ้อ (สหรัฐฯ) 10 ปีนับจากปี 2024-2030 จะเกิดซ้ำ ปี 1977-1983
Scope :
• เข้าสู่ปี 2024 อัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯ อยู่ระดับสูงตามที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ และอาจเป็นอีกครั้งในไม่กี่ครั้งที่อัตราเงินเฟ้ออาจสูงระดับสูงยาวนานมากขึ้น ย้อนกลับไปในรายงานบทวิเคราะห์ Macro View เมื่อวันที่ 31 ตุลาคมปีที่ผ่านมา เราออกรายงานเรื่อง วงรอบเงินเฟ้อ ดัชนี CPI สหรัฐฯ ปี 2013-ปี 2023 เกิดซ้ำรอยกับปี 1966-1976
• สำหรับในรายงานครั้งนี้ อัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯ ปี 2024 จะเกิดซ้ำกับรอบยุคเงินเฟ้อสูงใน ปี1977 หรือไม่ เมื่ออัตราเงินเฟ้อ ปัจจุบัน เราเชื่อยังอยู่ในวัฎจักรขาขึ้นคล้ายกับปี 1977-1983 ท่ามกลางวิกฤติพลังงาน ปี 1979 ซึ่งทำให้ระหว่างปี 1979-1980 ดัชนี CPI สหรัฐฯ ปรับขึ้นแล้วทำระดับสูงสุดที่ 14% ในปี 1980 นอกจากนี้แล้วการดำเนินนโยบายการเงินตึงตัวอย่างเข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) โดยปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งนับตั้งแต่กลางปี 1980 ถึงสิ้นปี 1980 เพื่อควบคุมเงินเฟ้อนำไปสู่การเกิดวิกฤติเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในปีหลัง 1980
• ปี 1981-1982 สหรัฐฯ เผชิญวิกฤติเศรษฐกิจถดถอย ระยะเวลานับตั้งแต่ ก.ค. ปี 1981 ถึง เดือน พ.ย. 1982 ร่วม 1 ปี 4 เดือน ช่วงเวลาดังกล่าวนอกจากอัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯ จะพุ่งขึ้นแล้ว อัตราการว่างงานยังปรับตัวสูงขึ้นมาที่ระดับ 10.8% ส่วนผลผลิตมวลรวมในประเทศลดลงจากจากจุดสูงสุดถึงต่ำสุดร่วม 2.7%
• หากนับช่วงเวลาปัจจุบัน ตั้งแต่ปี 2024 ไปอีก 6-7 ปี ก็จะตรงกับปี 2030 ทั้งนี้ในปี 2030 เราเคยเน้นย้ำว่าจะเกิดวิกฤติครั้งใหญ่ แต่ไม่จำเป็นต้องวิกฤติเศรษฐกิจซ้ำรอยในอดีตก็ได้ วิกฤติอาจเกิดขึ้นก่อนหรือเกิดช้ากว่านั้น ถึงกระนั้นสถิติจะไม่ใช่เครื่องมือยืนยันว่าจำเป็นจะต้องเกิดแต่เป็นเครื่องเตือนใจที่ดีถึงสภาพความผันผวนสูงยังคงอยู่และจะลากยาวนานขึ้นจนกว่าจะมีเหตุการณ์ที่นำไปสู่การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่เกิดขึ้นอีกครั้ง
**Pi Comment : **
นักวิเคราะห์ติดตามตัวเลขอัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่จะประกาศ ทั้งนี้สหรัฐฯ จะเปิดเผยดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไปและดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานเดือน พ.ค. 2024 (Headline CPI และ Core CPI) ซึ่งตลาดคาดว่าดัชนีราคาผู้บริโภคจะเพิ่มขึ้น 3.4%(YoY) ในเดือน พ.ค. ที่ผ่านมา เท่ากับเดือน เม.ย. สำหรับดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน นักวิเคราะห์คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 3.5%(YoY) ในเดือน พ.ค. 2024 เพิ่มขึ้นอัตราชะลอตัวจาก +3.6%(YoY) เดือน เม.ย. 2024 ที่ผ่านมา ทั้งนี้เงินเฟ้อที่ยังอยู่ระดับสูงแต่ก็ไม่น่าจะเร่งตัวขึ้นแรงซ้ำรอยปี 1979-1980 จนทำให้เฟดต้องขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง ประกอบกับปัจจุบันตลาดแรงงานในสหรัฐฯ ขยายตัวพอประมาณ นั้นหมายความว่าการประชุม FOMC ระหว่างวันที่ 11-12 มิ.ย. เฟดจะคงดอกเบี้ยระดับสูงต่อไป
