Johnson & Johnson (JNJ:US) (HOLD : Target Price : US$174.59) : เริ่มศักราชใหม่ด้วยการเติบโต
Johnson & Johnson (JNJ: US) ประกาศผลประกอบการไตรมาส 1/2024 (งวดบัญชีเดือน ม.ค.-มี.ค. 2024) รายได้อยู่ที่ 2.14 หมื่นล้านดอลลาร์ (+2.3% YoY, -0.1% QoQ) ได้ปัจจัยหนุนจากธุรกิจอุปกรณ์การแพทย์ซึ่งมีดีมานด์แข็งแกร่ง ช่วยชดเชยธุรกิจยาซึ่งเติบโตแค่ 1% YoY ขณะที่กำไรสุทธิต่อหุ้นอยู่ที่ 2.20 ดอลลาร์ พลิกจากขาดทุนสุทธิต่อหุ้น 0.19 ดอลลาร์ของปีที่แล้วเนื่องจากมีค่าใช้จ่าบพิเศษจากการปรับโครงสร้างธุรกิจ ทั้งนี้บริษัทคาดการณ์ว่ารายได้ปีนี้จะเติบโต 4.7-5.2% และคาดกำไรสุทธิเติบโต 6.6-8.1% โดยปีนี้จะเป็นปีแรกที่ไม่มีธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภคอีกต่อไปแล้วหลังแตกธุรกิจเป็น Kenvue (KVUE) และทำ IPO ช่วงไตรมาส 3/2023 ทั้งนี้ Bloomberg Consensus ให้คำแนะนำเป็น “ถือ” ราคาเป้าหมายเฉลี่ยอยู่ที่ US$174.59
รายได้และกำไร
• รายได้ไตรมาส 1/2024 อยู่ที่ 2.14 หมื่นล้านดอลลาร์ (+2.3% YoY, -0.1% QoQ) ใกล้เคียงกับคาดการณ์ของ Bloomberg
• รายได้ธุรกิจยาปรับขึ้น 1% YoY แต่หากไม่นับรวมวัคซีน COVID-19 จะเป็น 7% YoY ได้แรงหนุนจากยอดขาย Darzalex ยารักษามะเร็งเม็ดเลือด และ Erleada ยารักษามะเร็งต่อมลูกหมาก ช่วยชดเชยยอดขาย Stelara ยารักษาโรคทางเดินอาหาร หนึ่งในยาขายดีที่สุดของบริษัทด้วยสัดส่วนรายได้ 10% ซึ่งไม่เติบโตแล้ว จากการหมดอายุสิทธิบัตรและและกำลังจะมีคู่แข่งผลิตยานี้ได้
• ขณะที่รายได้ธุรกิจอุปกรณ์การแพทย์ปรับขึ้น 5% ได้แรงหนุนจากผลิตภัณฑ์เกี่ยวกับการตรวจสรีรวิทยาไฟฟ้าหัวใจและดีมานด์อุปกรณ์การผ่าตัดที่ไม่เร่งด่วนซึ่งเลื่อนมาจากช่วง COVID-19
• กำไรสุทธิต่อหุ้นอยู่ที่ 2.20 ดอลลาร์ พลิกจากขาดทุนสุทธิต่อหุ้น 0.19 ดอลลาร์ ในไตรมาส 1/2023 แต่หากไม่รวมรายการพิเศษจะอยู่ที่ 2.71 ดอลลาร์ สูงกว่าคาดการณ์ที่ระดับ 2.56 ดอลลาร์
ปรับกรอบคาดการณ์ 2024
• JNJ ปรับกรอบคาดการณ์รายได้ปี 2024 ให้แคบลงจากคาดการณ์เดิมอยู่ที่ 8.78-8.86 หมื่นล้านดอลลาร์ (เติบโต 4.5-5.5% YoY) ปรับใหม่เป็น 8.8-8.84 หมื่นล้านดอลลาร์ (เติบโต 4.7-5.2% YoY)
• JNJ ปรับกรอบคาดการณ์กำไรสุทธิต่อหุ้นไม่รวมรายการพิเศษปี 2024 จากคาดเดิม 10.55-10.75 ดอลลาร์ (เติบโต 6.4-8.4% YoY) ปรับเป็น 10.57-10.72 ดอลลาร์ (เติบโต 6.6-8.1% YoY)
คำแนะนำ
• Bloomberg คาดการณ์รายได้ JNJ ปี 2024 และ 2025 อยู่ที่ 8.84 หมื่นล้านดอลลาร์ (+3.8% YoY) และ 9.08 หมื่นล้านดอลลาร์ (+2.8% YoY) ตามลำดับ
• นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ใน Consensus ให้คำแนะนำหุ้น JNJ: US เป็น “ถือ” Rating อยู่ที่ 3.92 จากคะแนนเต็ม 5 ราคาเป้าหมายเฉลี่ยอยู่ที่ US$174.59 อัพไซด์ 19.80%
