Eli Lilly and Company [LLY: US](BUY : Target Price : US$1013.92) งบไม่มาตามคาด แต่อัพไซด์เปิดกว้าง

Eli Lilly and Company (LLY: US) รายงานผลประกอบการไตรมาส 3/2024 (งวดบัญชีเดือน ก.ค.-ก.ย. 2024) รายได้อยู่ที่ 1.14 หมื่นล้านดอลลาร์ (+20.4% YoY, +1.2% QoQ) และกำไรสุทธิต่อหุ้นอยู่ที่ 1.07 ดอลลาร์ ซึ่งงบที่ออกมาต่ำกว่าตัวเลขคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ทั้งรายได้และกำไรสุทธิต่อหุ้นจากยอดขายปากกาลดน้ำหนักที่ยังคงเติบโตแต่ไม่เป็นไปตามความคาดหวังของตลาดจากปัจจัยกดดันด้านการแข่งขันและสินค้าคงคลัง ขณะเดียวกัน บริษัทปรับลดคาดการณ์รายได้และกำไรสุทธิต่อหุ้นสำหรับงบปี 2024 ให้สะท้อนปัจจัยรายการพิเศษจากการซื้อกิจการ แต่อย่างไรก็ดี นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ใน Bloomberg Consensus ยังคงแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายเฉลี่ย US$1013.92 อัพไซด์ +22.20%

รายได้และกำไร

• รายได้ไตรมาส 3/2024 อยู่ที่ 1.14 หมื่นล้านดอลลาร์ (+20.4% YoY, +1.2% QoQ) ต่ำกว่าคาดการณ์ของ Bloomberg ที่ระดับ 1.22 หมื่นล้านดอลลาร์

• ภาพรวมยอดขายเติบโตด้วยปัจจัยหนุนจากจำนวนหน่วยขาย +15% และราคาขาย +6% นำโดยยอดขายปากกาลดน้ำหนัก Mounjaro และ Zepbound เช่นเดียวกับ Verzenio ยารักษาโรคมะเร็งเต้านมระยะลุกลาม

• กำไรสุทธิต่อหุ้นอยู่ที่ 1.07 ดอลลาร์ พลิกจากขาดทุน 0.06 ดอลลาร์ เมื่อปีที่แล้ว แต่ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ระดับ 2.36 ดอลลาร์

• อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 81% ปรับขึ้นจากระดับ 80.4% เมื่อปีที่แล้ว ขณะที่อัตรากำไรสุทธิ (NPM) อยู่ที่ 8.5%
ปรับลดคาดการณ์งบ 2024

• LLY ปรับลดคาดการณ์รายได้เต็มปี 2024 อยู่ที่ 4.54-4.6 หมื่นล้านดอลลาร์ จากคาดการณ์เดิมที่ระดับ 4.54-4.66 หมื่นล้านดอลลาร์

• ปรับลดคาดการณ์กำไรสุทธิต่อหุ้นปี 2024 เป็น 13.02-13.52 ดอลลาร์ จากคาดการณ์เดิมที่ระดับ 16.10-16.60 ดอลลาร์ ให้รับปัจจัยค่าใช้จ่ายพิเศษและการเข้าซื้อกิจการ Morphic Holding เพื่อขยายพอร์ตเข้าสู่ยาเกี่ยวกับภูมิต้านทาน

คำแนะนำ

• Bloomberg คาดการณ์รายได้ LLY เต็มปี 2024 และ 2025 จะอยู่ที่ 4.62 หมื่นล้านดอลลาร์ (+35.4% YoY) และ 5.86 หมื่นล้านดอลลาร์ (+26.9% YoY) ตามลำดับ ขณะที่คาดการณ์กำไรสุทธิต่อหุ้นปี 2024 และ 2025 อยู่ที่ 12.85 ดอลลาร์ (+121.6% YoY) และ 22.65 ดอลลาร์ (+76.3% YoY) ตามลำดับ

• นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ใน Bloomberg Consensus ให้คำแนะนำหุ้น LLY: US เป็น “ซื้อ” Rating อยู่ที่ 4.48 จากคะแนนเต็ม 5 ราคาเป้าหมายเฉลี่ยอยู่ที่ US$1013.92 อัพไซด์ +22.20%